15078992873    
403951898@qq.com
Menu
What are you looking for?
  • 15078992873

  • 15078992873

  • 桂林市西城大道88-8号

  • 403951898@qq.com

货币政策面临五大挑战 央行仍有较大回旋空间

Source:adminAuthor:admin Addtime:2020/12/16 Click:

  6月4日,2016中国财富论坛在青岛举行。中国人民银行行长助理殷勇在会上表示,在面对全球经济金融形势不确定的情况下,包括中国在内的主要经济体货币政策面临五大挑战,但相对于其他国家,中国央行的货币政策回旋空间仍大。中国通胀处于历史平均水平,在央行确定的3%的目标上下浮动,核心通胀稳定。包括利率工具、准备金率在内的传统货币政策工具都有正常调节的空间,中国央行没有进行量化宽松。

  殷勇指出,第一个挑战是在潜在增长率下降的环境下,如何进一步做好货币政策。人口对经济长期潜在驱动力减弱,全球投资长期不振,在这种情况下,很多人对货币政策给予了更高的期待,但货币政策很难解决结构性问题。

  第二个挑战是在债务可持续性压力不断加大的情况下,如何做好货币政策。殷勇认为,如果要使债务问题相对减轻,理想的情况是一个比较低的利率,使债务融资成本下降,但它的负面效应就使得大家没有动力去杠杆。如果利率水平比较高,会对实体经济造成比较大的冲击。

  第三个挑战是在经济转型过程中,如何做好货币政策的数量目标和价格目标之间的权衡。

  第四是如何做好宏观政策和微观调整之间的平衡。殷勇表示,在全球金融危机以后,不少国家用货币政策去进行精准性调控,比如欧洲推出的TLTRO抵押贷款政策等。但在正常的情况下,这些微观调控是交给市场去做。如果过度依赖中央银行的调整,央行是否有能力做好宏观微观的平衡就是一大挑战。

  第五是对货币政策、财政政策、金融监管等各种政策的协调要求。在新经济环境下,全球都面临更高的挑战,追求的宏观经济目标越来越多,但拥有的宏观政策工具数量有限。如何处理好有限工具之间和多个目标之间的关系,要求我们有更好的政策协调,这也是一个新的挑战。